Comparatif véhicules ISF

Gros plan sur les FIP donnant droit à une réduction d'ISF


Depuis la loi TEPA de août 2007, les sociétés de gestion ont chacune tour à tour lancé leur FIP avec comme argument principal: la défiscalisation de l'ISF. Dès lors on assiste à un flux d'informations diverses qui rend difficile la comparaison entre les investissements proposés, ainsi ISFNews a regroupé dans un tableau comparatif les FIP présent sur la marché afin que vous puissiez faire au mieux votre choix.

Nom du véhicule	Société de gestion	Frais d'entrée	Frais de gestion	Part ISF
123 Capital PME	123 Venture	5%	3,75%	70%
A Plus Développement	A Plus Finance	5%	3,85%	60%
Aurel NextStage Patrimoine	Aurel Nextstage	5%	3,5%	70%
Auctalys Capital PME	Avenir Finance	5%	3.5%	80%
Entrepreneurs Est	Entrepreneur Venture	4,5%	3,5%	60%
Nestadio Croissance V et VI	Fonds d'investissement de Bretagne	N.C.	4%	60%
Aquitaine Pyrénées Languedoc Développement 1	Icso PE	5%	4%	60%
Générations Entrepreneurs 2	Oddo PE	5%	3,4%	60%
Odyssée Proximité	Odyssée Venture	5%	3,5%	60%
OTC Duo 1	OTC AM	N.C.	3,85%	70%
Inocap FIP 8.1	Raymond James Capital	5%	3,55%	70%
Sigma Gestion Fortuna	Sigma Gestion	5%	3.47%	70%
FIP Hexagone Patrimoine 1	Turenne Capital Partenaires	5%	3,5%	70%

S.P.

Investir dans... Aquitaine Pyrénées Languedoc Développement 1

ICSO P.E. s'appuie sur sa connaissance du terrain

En deux mots

ICSO Private Equity lance son FIP Aquitaine Pyrénées Languedoc Développement 1 et mise sur son lien fort avec les PME des régions adjacentes du Sud-Ouest (Aquitaine, Midi-Pyrénées et Languedoc). La société de gestion reconnue comme l'un des plus importants acteurs régionaux indépendants en France, s'appuie sur sur son point fort: une connaissance avancée du terrain. Le fonds sera investi à auteur de 60% dans des PME de tous secteurs éligibles à la déduction ISF et la part libre restante, 40% du fonds, sera investie dans des OPCVM de trésorerie. La grande proximité de ISCO P.E. avec les PME locales s'échange contre un FIP légèrement plus cher que la moyenne, mais avec une puissance fiscale tout à fait correcte.
ICSO Private Equity est membre de IRDI GIE, société permettant de regrouper les moyens humains et matériels du groupe IRDI-ICSO. Le groupe basé à Bordeaux et Toulouse compte déjà quatre FIP pour lesquels il a déjà collecté 35,8M€.

Les gérants
Sous la présidence de Christian Reynaud (59 ans, IEP Paris, Dess d'économie), IRDI GIE est dirigé par Renaud du Lac (51 ans, ENPC, Paris IX Dauphine), qui préside aussi la société de gestion de l'IRDI: ICSO Private Equity. L'équipe d'ICSO Private Equity est composée de 18 personnes dont 10 investisseurs professionnels. L’équipe de capital-développement et LBO est la plus nombreuse, et se compose de Bruno de Cambiaire (45 ans, Esap, Igia), Nicolas Charleux (34 ans, ESC Toulouse, ESCP) et Alexandre Sagon (34 ans, HEC, expert-comptable). Pour leur part, Jean-Michel Petit (38 ans, chimiste Paris et Mc Gill-Montréal) et Jean-Luc Rivère (34 ans, ENSC) se chargent du capital-risque et du fonds d’amorçage.

Les plus et les moins
• Un solide ancrage régional.
• Un FIP un peu plus cher justifié par une longue expérience avec les PME locales.

Nom du véhicule	FIP Générations Entrepreneurs 2
Réseau de distribution	Aquitaine Pyrénées Languedoc Développement 1
Frais d'entrée	5%
Frais de gestion par an	4%
Puissance fiscale ISF	30%
Puissance fiscale IR	10%
Date de clôture	30/09/08
Durée	8 ans

Investir dans… FIP Générations Entrepreneurs 2

Oddo AM mise sur les sociétés familiales

En deux mots
Le FIP Générations Entrepreneurs 2 d’Oddo Asset Management misera sur des PME rentables en Île-de-France, Bourgogne et Rhône-Alpes, quel que soit leur secteur économique. La banque – encore largement détenue par sa famille fondatrice – veut jouer sur son point fort traditionnel: l’accès aux PME familiales. Conformément à la loi, le fonds sera investi en deux ans, pour 60 %, dans des augmentations de capital de PME éligibles à la déduction ISF, pour un maximum de 1,5 M€ par entreprise. La société de gestion se réserve le droit de porter ce quotient à 70 % mais, par prudence, ne s’y engage pas. La puissance fiscale du FIP se trouve donc légèrement diminuée par rapport à d’autres produits, mais la prise de risque l’est tout autant.
La part libre restante, de 40 % du fonds, sera placée dans des produits monétaires. Mais elle pourra être investie dans les participations du FIP pour ne pas être diluée dans les refinancements éventuels.
Sur ses FCPI, Oddo s’est montré capable de collecter, chaque année, environ 30 M€. Le nouveau-né pourra co-investir avec le FIP Générations Entrepreneurs, levé fin 2007, de 15 M€. Il devrait ainsi disposer d’une puissance suffisante pour mener des opérations significatives et donc rentables.

Les gérants
Oddo AM a constitué une équipe de 6 professionnels du private equity, dirigée par Olivier Hua, dont la carrière s’est déroulée aussi bien dans le private equity (Turenne Capital Partenaires) que dans la banque (Citicorp) et à la tête de PME industrielles. Les investissements des FIP sont menés par Maria Chatti-Gautier (HEC), qui a accumulé une expérience internationale auprès de Natixis Investissement, BAII et Chase Manhattan Bank.

Les plus et les moins
• Un accès reconnu aux PME familiales.
• Un positionnement prudent au prix d’une puissance fiscale légèrement bridée.

Nom du véhicule	FIP Générations Entrepreneurs 2
Réseau de distribution	Oddo banque privée - CGPI
Frais d'entrée	5% max
Frais de gestion par an	3,4%
Puissance fiscale ISF	30%
Puissance fiscale IR	10%
Date de clôture	13/06/08
Durée	8 ans + 2x1 an

La stratégie des FIP

Fonds d'Investissement de Proximité (FIP)
Les FIP sont des fonds communs de placement à risques, à l’échelon régional, dont l’actif est constitué, pour 60 % au moins, de valeurs mobilières dont au moins 10 % dans des nouvelles entreprises exerçant leur activité depuis moins de cinq ans. Il doit exister une convention avec une société de gestion agréée par la Commission des Opérations de Bourse (COB) qui détermine les objectifs économiques du fonds ; dans ce cadre, des départements ou des communes peuvent participer financièrement à la mise en place des FIP.

Quelles sont les différences entre le FCPI et le FIP ?
Le critère d’investissement du FIP est celui de la PME de proximité, alors que celui du FCPI est la société non cotée et innovante. En principe le FIP investit dans des sociétés plus avancées en développement que celles dans lesquelles investit le FCPI. Ainsi le risque est potentiellement un peu plus faible, ainsi que l’espérance de gain.